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来源:tom网地区:伦理剧发布:2020-01-05

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【大纪元2021年04月23日讯】华尔街对拜登政府最担心的事情就是加税,周四(22日)道指因加税的传闻而下挫321点或0.94%,吃掉了前一日的反弹。据多家外媒报导,拜登计划将资本利得税率由目前的20%提高近倍至39.6%,加上投资收益附加税3.8%,联邦资本利得税率将高达43.4%。
拜登的新政其实也是贯彻民主党一贯“劫富济贫”的政策主张,年初的1.9万亿美元纾困和1,400美元的纾困支票,以及2.2万亿的基建计划看似诱人的“政策牛肉”,但其实美国联邦政府早已债台高筑,美元近年已成了全球弱势货币,加税只是迟早的问题。
但令人意外的是,拜登并没有先将企业税率将由21%增加到28%,而是向富人开刀,趁着股市不断创新历史高价之际祭出资本利得加税。
笔者以为,加税绝对是股市的利空,不管其用意为何。若是增加企业税率,将冲击企业的税后盈余、间接让前瞻股价本益比上扬,股价将向下修正,直到企业获利动能增强,抵销增税的冲击。
若是针对富人的资本利得加税,而且是一个长期的政策,将对资本市场产生长远的冲击,其弊害远甚于针对企业加税。
据统计,在2019年美国前1%的富人掌握了金融资产的38%,前10%的富人掌握了84%的股市财富。加征富人资本利得税,看似针对肥鹅拔鹅毛,实则将加速股市的大户退场,对 美股 的量价将产生难以逆转的负面冲击。
周四, 美股 三大指数针对此一消息全面下跌,但跌幅都不到1%,许多投资人还沉溺在上周历史高峰的美梦之中,还未意识到风险已步步逼进的危险。笔者认为,如果倍增资本所得税率是拜登政府势在必行的政策,股市对此的反应只是刚刚开始,根本谈不上利空出尽。
以台湾为例,1990年台湾曾出现了所谓的“证所税事件”,导致股市无量下跌达19天,迫使当时的财政部长郭婉容仓皇下台,许多台湾的资深股民对此记忆犹新,台湾政府此后经过多次的政党轮替,但主政者再已不敢旧事重提。迄今,台湾政府只征收证交税,投资人每卖出1,000元股票,政府征收3元证交税。
美国目前是民主党全面执政,加税的美其名曰是照顾弱势,实质上则意在抢攻弱势族群的选票,但其对资本市场和经济的弊害却是深远的。
尤其 富人税 和企业税的加征将导致股市的长期低迷,降低资本家追逐风险的诱因,恐使新兴企业筹资困难,独角兽企业未来或许将越来越少,整体股市和经济的效率势必降低。此外,政府的新政方案未必达到经济效率,其中可能有浪费或贪腐,其财富的分配未必就是穷者的福音。
反观川普(特朗普)主政时提倡的减税政策,奉行的便是共和党先驱们倡导的供给派经济学,其主张刺激经济要从减税开始,减税将使企业获利攀高,有诱因进行研发和提高从业人员的薪资,资本市场和经济效率提升,整体经济将繁荣昌盛,最后政府征收到的税收未必减少,从而创造双赢的局面。
笔者深信,拜登政府加税的反其道而行,正在吹起美股熊市的号角。主政者或许以为美股正在不断创高,但却忽略了美股此时的估值也是史上最高,散户的融资比例也是史上最高,政府的纾困也将后继无力,美联储的宽松政策也将因通胀浮现而提早收场,这些因素加总起来,对美股的展望都不是好事。
富人税 的议题或许短期间会反反复复,甚至部分另有用心的媒体还会美化此一苛政,认为股市的反应将慢慢淡化。但华尔街精明的投资人应该此时已如坐针毡,思考如何毫发无伤地退场策略,或许他们会先营造创高的假象,然后再大量出脱。据此,散户投资人很可能再被创高的假象蛊惑而进场,成了“最后一只老鼠”。

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